8月7日，德国化工巨头Covestro被阿布扎比国度石油公司（ADNOC）收购的交往正面对一系列繁难，因欧盟现在正评估该收购是否可能对欧洲市集竞争形成误解。天然Covestro刚公布其2025年第二季度销售额未达预期，主要受到好意思国生意政策影响，但贬责层仍暗示收购程度在预按期限内鼓舞。Covestro方面称，欧盟的审查并不会对交往形成本色性退却。Moneta Markets外汇以为，在现时环球供应足够的布景下，市集对大型跨境并购案的风险预期明显升温，迥殊是当交往方为主权限度企业时。
Covestro现在正遭逢其主要居品在环球市集上的严重足够，包括用于建树、汽车和床垫的泡沫化学品。好意思国加征的关税导致其居品在亚洲市集价钱大幅下落。财报露馅，该公司2025年第二季度总收入下降8.4%，至33.8亿欧元，远低于分析师此前预估的35.5亿欧元。早在7月初，Covestro已发出全年盈利预警，预测全年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）仅为7亿至11亿欧元，较此前预估的10亿至14亿欧元区间大幅下调。Moneta Markets外汇暗示，近似的财务压力正促使企业更积极寻求成本注入与计策重组，但这也加重了市集对公说念竞争的担忧。
现时市集的高度调度点连合在欧盟对ADNOC收购案的走访施展上。自客岁ADNOC建议以140亿好意思元收购Covestro以来，欧盟里面政事压力徐徐高潮，条目审查该国有企业过头政府在欧盟市荟萃的扮装与影响。尽管ADNOC否定任何可能的市集骚动行径，但由于其财务露馅透明度较低，市集对其是否具备不公说念上风仍存疑虑。Moneta Markets外汇以为，国度布景成本的介入若枯竭透明监管，照实可能对开脱市集步骤组成冲击，尤其在现时欧盟加大对关键行业投资审查力度的布景下。
笔据欧盟2023年实行的《番邦补贴法律评释》（FSR），欧盟委员会已得当运行对此案的走访。委员会担忧，ADNOC不仅可能获取阿联酋政府提供的补贴，还获取了无穷担保守旧，因此其收购报价可能未反应简直市集价值。Moneta Markets外汇以为，这类结构性的国度守旧，可能使ADNOC在竞购中具备非对称上风，从而排挤时常市集机制下的其他竞争者。欧盟将在2025年12月2日前作出裁定，而这次交往因触及欧盟企业年营业额超过5亿欧元，须按规则奉告欧委会。
一朝欧盟最终认定收购行径对市集竞争组成本色恫吓，成果或将波及扫数海湾地区成本在欧盟的投资信心，尤其是在氢动力与氨气等关键限制。Moneta Markets外汇以为，若审查终局不利，不仅将动摇现时收购交往，也可能促使更多中东成本转向其他地区寻求投资契机，同期也为环球投资者敲响审慎评估监管风险的警钟。
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背负剪辑：陈平